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6月15日，东海证券发布一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，主要农产品供需宽松，关注厄尔尼诺持续影响。

报告具体内容如下：

投资要点：

事件：6月10日，美国农业部（USDA）发布6月农产品供需报告。对2023/24年全球农产品供需情况进行了预测。USDA预计2023/24年全球玉米、大豆、小麦、大米产量同比均有所增长，上调了玉米、大豆、小麦产量预期。上调了玉米、大豆、小麦、大米期末库存预期。玉米、大豆、小麦产需盈余，小麦产需由缺口转为盈余，大米产需小幅缺口。

玉米：维持主产国增产预期，产需盈余扩大。产量方面，预计2023/24年全球玉米产量为12.23亿吨，同比增长6.26%，较上月预测环比增长0.26%。消费量方面，预计2023/24年消费量为12.06亿吨，同比增长3.72%，较上月预测环比增长0.18%。库存方面，预计2023/24年全球玉米期末库存3.14亿吨，同比增长5.52%，库存水平持续恢复。产需结构方面，2023/24年全球玉米产需盈余预计为1642万吨，较上月预测环比增长6.00%。产需盈余扩大，产需结构进一步宽松。整体来看，预计2023/24年全球玉米产量创历史新高，维持主产国增产预期。全球玉米供需格局继续改善，产需结构进一步宽松。预计厄尔尼诺对全球玉米总体产量影响有限。预计国际玉米价格将震荡偏弱。

大豆：全球库存预计增加，产需结构宽松。产量方面，预计2023/24年全球大豆产量为4.11亿吨，同比增长11.13%，较上月预测环比增长0.03%。消费量方面，预计2023/24年全球大豆消费量为3.86亿吨，同比增长6.12%，较上月预测环比下降0.10%。库存方面，预计2023/24年全球大豆期末库存为1.23亿吨，同比增长21.73%。产需结构方面，2023/24年全球大豆产需盈余预计2461万吨，较上月预测环比增长2.12%。产需盈余扩大，产需结构进一步宽松。整体来看，预计2023/24年全球大豆产量创历史新高，继续维持主产国增产预期，特别是阿根廷产量恢复较快。预计2023/24年全球大豆供需格局继续宽松，厄尔尼诺或导致大豆丰产，库存水平增加，预计将对国际大豆价格形成一定压力。

小麦：全球产量预期上调，产需结构转盈。产量方面，预计2023/24年全球小麦产量为8亿吨，同比增长1.48%，较上月预测环比增长1.32%，产量预测继续增长。消费量方面，预计2023/24年全球小麦消费量为7.96亿吨，同比上涨0.43%，较上月预测环比增长0.56%。库存方面，预计2023/24年全球小麦期末库存为2.71亿吨，同比增长1.52%，较上月预测环比增长2.41%。产需结构方面，2023/24年全球小麦产需缺口盈余405万吨，产需结构预计由缺口转为盈余，供需偏紧格局有望改善。整体来看，预计2023/24年全球小麦产量小幅增长，欧盟、印度、俄罗斯、美国均上调产量预期。预计2023/24年全球小麦供需偏紧格局改善，库存水平小幅提升，预计国际小麦价格将震荡调整。

大米：库存下降，产需缺口扩大。产量方面，预计2023/24年全球大米产量为5.20亿吨，同比增长1.55%，较上月预测环比下降0.01%，产量预测基本持平。消费量方面，预计2023/24年全球大米消费量为5.24亿吨，同比增长0.45%，较上月预测环比增长0.14%。库存方面，预计2023/24年全球大米期末库存为1.7亿吨，同比下降1.89%。产需结构方面，2023/24年全球大米产需缺口预计328万吨，而上月预计为250万吨，产需缺口扩大。整体来看，预计2023/24年全球大米产量同比增长，与上月预测基本持平。其中上调了印度产量预期，下调泰国产量预期，总消费量预计小幅增长。预计2023/24年全球大米供需格局继续偏紧，库存水平下降，产需缺口扩大，预计国际大米价格继续高位震荡。

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